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亚欧金融合作,构筑“一带一路”投融资框架

2020-02-02 05:12

完善“一带一路”融资机制原倩构建完善的融资机制是“一带一路”建设面临的关键问题,能否解决好资金“从哪来、怎样来、如何管、怎么用”的问题,事关“一带一路”建设的成败。以东盟基础设施互联互通建设为例,通过设立“东盟基础设施基金”,东盟整合域内资金力量,发挥本区域资金在基础设施互联互通建设中的重要作用,凸显东盟作为独立的经济板块的主体意识和对项目建设及融资的掌控能力。在推进对外经济开发援助和项目建设的融资过程中,如何处理主导国货币资金与东道国货币以及美元等世界货币的关系,是事关融资策略能否高效率推进的重要问题。

中国国际经济交流中心副研究员张茉楠

项目建设;本币;项目融资;东道国;资金结合;资金使用;东盟;主导;国际机构;基础设施

“一带一路”战略覆盖区域广大,涉及跨境投资领域多元,融资需求庞大,项目建设周期长,这需要金融合作在整个融资方式,包括融资设计上有别于传统的贷款,积极构建包括亚投行在内的、以人民币资本为主导的面向“一带一路”的投融资框架和金融合作体系势在必行。

构建完善的融资机制是“一带一路”建设面临的关键问题,能否解决好资金“从哪来、怎样来、如何管、怎么用”的问题,事关“一带一路”建设的成败。

“一带一路”的长期资本保障

第一,把国内资金和国际资金结合起来。资金紧缺问题是很多国际大型项目建设面临的重要难题,必须把国内资金和国际资金有效结合起来。一要积极吸纳各国资金,推进多元化融资。通过主动对接各国参与项目建设的意愿,整合资金力量,为项目建设筹措充足资金。二要推进与国际金融机构的融资对接,加强国际协调。加快整合各类国际资金,与世界银行、国际货币基金组织等国际机构建立完善的协调联系机制,加强与国际机构的合作。三要充分发挥本国资金的影响力,保障资金控制权。在项目融资、建设和运营过程中,积极发挥项目主导国的资金影响力以及在项目建设融资方面的主导作用,保障对资金管理和使用的掌控力。

加快实施“一带一路”战略沿线的人民币周边战略。按照当前中国进出口贸易中使用人民币结算的比例来计算, 2015年全球贸易中人民币结算的份额将达到3.4%。在此基础上,建立区域性贸易和投资的结算支付体系。在充足的外汇储备、庞大的外贸规模、相对完善的金融机制的支持下,人民币有能力主导建立区域性贸易结算支付体系。在这个过程中,商业银行应积极推进人民币与沿线国家货币的报价和直接交易,进一步扩大人民币在贸易、投资中的使用范围,降低使用第三国货币对双边贸易往来的不利影响;进一步促进人民币用于沿线国家资产计价、纳入沿线国家储备货币。

以东盟基础设施互联互通建设为例,通过设立“东盟基础设施基金”,东盟整合域内资金力量,发挥本区域资金在基础设施互联互通建设中的重要作用,凸显东盟作为独立的经济板块的主体意识和对项目建设及融资的掌控能力。同时,在融资安排中,东盟积极吸纳国际多边发展银行、双边发展伙伴关系和各国政府等的域外资金,整合世界银行的国际发展援助、国际重建和发展贷款、国际金融合作组织、区域合作和一体化基金等多边银行、专项基金和援助项目的力量。

因此,要进一步加强金融基础设施建设,继续扩大我国与周边国家的双边本币互换规模和范围; 加强本币结算协议的推广; 统筹安排人民币清算行为,加快人民币跨境支付系统 的建设; 发展人民币离岸金融业务,建立人民币离岸市场体系,通过在岸与离岸头寸互相弥补,建立在岸与离岸间的资金链,提升人民币在国际市场上作为其他国家外汇储备的地位; 通过完善相关政策及措施来鼓励以人民币参与基金的扩容和设立; 鼓励境内外机构和个人使用人民币进行跨境直接投融资,允许更多的境外人民币通过外商直接投资或RQFII 的方式,投资境内的实体经济或证券市场;鼓励境内外银行为跨境项目提供人民币贷款,采用人民币进行对外投资,促进贸易融资和人民币环流。

第二,把主导国资金和东道国资金结合起来。在项目建设融资过程中,主导国资金具有规模大、投资领域集中、投资目标明确、带动力较强的特点,而东道国资本则具有当地认同程度高、对本地情况更加了解、投资领域比较宽泛的特征。有效结合主导国资金和东道国资金,有利于充分发挥两类资金的比较优势、提高项目融资规模和资金利用效率,有利于克服项目建设过程中的社会文化冲突、减小项目推进的阻力,有利于缓解项目建设中复杂的委托代理关系和信息不对称问题,提高建设效率。因此,要优化主导国资金的项目选择,提高资金的带动力和影响力。通过选择最具有开发潜力和带动作用的项目,发挥本国资金参与国际经济开发的主导作用。要鼓励和支持东道国资金参与到项目建设及相关产业发展和城市化建设的融资过程中来,发挥东道国资金的全方位支撑作用。积极鼓励东道国在所建项目的上下游产业及相关领域的投资,形成两个主体、两种资金的合作互补格局。通过机制化建设和组织化保障,促进两类资金的合作制度化、常态化和便利化,降低两类资金的对接磨合成本。

从构建多元化的投融资体系框架的发展趋势看,除了中国亚投行、丝路基金等金融平台可以为基础设施融资发挥更大作用之外,也可以发行长期债券或设立各种创新融资工具。尤其是应该动员更多的私人部门的资金,积极推进PPP模式,增强基础设施项目对于私人部门投资者的吸引力。

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